坚决清理落实劣质公司新三板退市规则


时间:2021-06-02  来源:  作者:  点击次数:


原标题:坚决清理落实劣质公司新三板退市规则

我们的记者吴可仁

国有股转让公司最近制定颁布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》,并修订了《挂牌公司申请股票终止挂牌及撤回终止挂牌业务指南》。

国有股转让公司表示,建立规范、市场化的退出机制是全面深化新三板改革、加强基础制度建设的重要组成部分,也是提高上市公司质量、加强投资者保护的重要举措。在借鉴上市公司退市制度改革经验和总结近年来解禁上市实践经验的基础上,制定了标准明确、程序透明、具有新三板市场特点的解禁上市制度。

完善退出机制

解禁上市制度是新三板市场的基本制度,市场对此比较重视。

国有股转让公司表示,市场各方对征求意见稿给予积极评价,认为相关规则的出台有利于完善新三板市场退出机制,构建可进可退、优胜劣汰的市场生态,提高上市公司质量。同时,市场各方也提出了许多具体的意见和建议。经过认真分析研究,国有股转让公司充分吸收并采纳了合理可行的内容。主要包括三个方面。

一、进一步明确IPO或上市公司豁免对持异议股东提供保护措施的具体时间。为了促进多层次资本市场的互联互通,《终止挂牌实施细则》将时间点规定为“获准在境内证券交易所上市”。

二是补充完善撤回终止上市申请的相关规定。撤回终止上市申请的条件和程序在国有股转让公司业务指南中有明确规定。

第三,明确特区内办理信息披露及相关业务的证券公司的责任。《终止挂牌实施细则》明确规定了特区证券公司的责任,不同于上市期间的保荐证券公司,特区证券公司不承担持续监管的责任。为消除市场疑虑,《终止挂牌实施细则》进一步明确,特区证券公司负责办理特区200家上市公司的信息披露及相关业务,按照《公众公司办法》的相关规定向证监会和国有股转让公司报告200家上市公司的重大事项,检查或协助检查指定事项。

清除劣质公司

近年来,新三板市场退市公司数量增加,上市公司总数减少。新三板市场实行市场化退出机制。国有股转让公司在保护投资者合法权益的基础上,充分尊重上市公司基于自主性做出的自愿退市决定。同时,对拒绝履行信息披露义务、触及规则底线的公司,坚决强制退市。

国有股转让公司发言人表示,新三板市场准入不要求盈利性和公开性,重点是信息披露、公司治理、可持续经营能力和法律合规性要求。根据退出与准入逻辑一致的原则,《终止挂牌实施细则》基于保荐券商未能按时披露年报或半年报且未持续监管的现状,新增强制终止上市四类,坚决清理劣质公司,完善市场自净功能。

一是信息披露不可信,如会计师事务所连续两年出具否定意见或无法发表意见,半数以上董事对公司年度或半年度报告不忠实。

其次,他们失去了

关于终止上市过程中对投资者的保护,全国股份转让公司根据主动终止上市和强制终止上市的特点,建立了差异化的制度安排,充分保护投资者的合法权益。

在主动终止上市的过程中,上市公司必须制定合理的异议股份

东保护措施并经董事会和股东大会审议通过,主办券商须就异议股东保护措施的合理性发表明确意见。要求精选层公司及股东人数超过200人的创新层、基础层公司股东大会审议终止挂牌事项时,提供网络投票方式,对中小股东的表决情况应当单独计票并披露。

  在强制终止挂牌过程中,要求挂牌公司充分揭示风险,在触发相关强制终止挂牌情形时及时披露风险提示公告,并在之后每10个交易日披露一次,内容包括可能被终止挂牌的情形、影响因素、采取的措施、公司的联系方式等,直至相关情形消除或全国股转公司作出终止挂牌决定;同时对强制终止挂牌公司设置10个交易日的整理期,保障投资者退出机会。

  值得一提的是,为促进多层次资本市场互联互通,全国股转公司鼓励挂牌公司终止挂牌后到区域性股权市场办理股份登记托管或转让。同时,对于股东人数超过200人的终止挂牌公司,考虑其公众公司属性,全国股转公司设立摘牌证券非公开电子化转让服务专区,为其提供股份转让和信息披露服务。

  据了解,摘牌证券服务专区依法采取非公开协议转让方式,实行投资者适当性管理和T+5机制,并由证券公司代为办理200人终止挂牌公司在专区中的信息披露及相关业务。


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