4月份降准未带动LPR下调 专家认为称不影响为实体经济降成本


时间:2022-04-22  来源:  作者:  点击次数:


RRR降息后,贷款市场的报价利率(LPR)的最新情况引起了市场的关注。4月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.7%,5年期LPR为4.6%,均与上月持平。

至此,两个品种的LPR已经连续三个月保持不变。在东方金诚首席宏观分析师王庆看来,主要有两个原因:一是月中MLF利率不变,意味着LPR报价的定价基础没有改变;2月份,央行在4月份实施了“全面加定向下调存款准备金率”,幅度分别为0.25个百分点,为银行节省了65亿元的资金成本。根据2019年LPR报价改革以来的规律,两次RRR分别下调0.5个百分点将触发一次RRR下调。例如,在2021年7月和12月两次RRR降息后,12月的一年期LPR报价下调了5个基点,2019年也出现了类似的情况。“因此,April月份的报价保持不变并非偶然。”王庆说,可以看出,4月13日国务院常务会议决定降准后,4月14日挂钩一年期LPR的利率互换(IRS)为3.71%,较前值高一个基点,与3.7%的LPR报价现值基本持平。这表明市场也预期LPR报价不会在4月份下调。

"银行仍然有债务成本的压力."中国民生银行首席研究员文彬认为,4月25日日落时分,这0.25个百分点的下调将为金融机构每年节省65亿元资金成本。利率自律机制鼓励中小银行降低存款利率上限,这些都有助于降低银行的资金成本。但参考以往经验,去年两次RRR降息0.5个百分点共为金融机构节省年度资金成本280亿元,再加上优化存款利率自律定价机制、引入再贷款等结构性货币政策叠加,综合导致去年12月1年期LPR下行5个基点,但5年期以上LPR不变。最近的措施,如RRR降息,并没有使银行达到利差下降5个基点的最低水平,LPR报价保持不变。

LPR是贷款市场的定价基准。不断的报价会影响企业的整体融资成本吗?对此,文彬表示,虽然报价没有变化,但金融继续向实体经济让利,降低了综合融资成本。近期俄乌冲突升级,国内多地疫情反弹,对当前经济运行的不利影响已经显现。一季度数据显示,中国经济增长4.8%,但3月份主要宏观指标出现边际趋弱迹象,生产和出口增长放缓,消费和进口转负,经济下行压力较大。4月15日,央行发布了RRR降息的公告,从数量上帮助增加了信贷供应和金融供应。今年3月,新发放企业贷款利率为4.37%,较上年12月下降8个基点,为实体经济“纾困”。预计未来贷款利率将继续保持稳中有降的态势,支持受疫情影响严重的行业、中小企业、个体工商户等。渡过难关,稳定基本经济形势。


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