如何保护国内1.9亿个人投资者?打牢资本市场发展根基


时间:2021-10-07  来源:  作者:  点击次数:


保护1.9亿个人投资者。

编织“制度网络”,优化市场生态。

本报记者李

目前,我国资本市场个人投资者数量已超过1.9亿。保护投资者特别是中小投资者的合法权益,不仅关系到亿万家庭的切身利益,也关系到资本市场的长远发展,是推动经济高质量发展的应有之义。那么,中国投资者保护的有效性如何?需要咀嚼的“硬骨头”有哪些?下一步如何克服困难?

夯实资本市场发展基础。

目前,中国拥有全球最大、最活跃的投资者群体,对资本市场高质量发展具有不可替代的作用。

“经过30多年的发展,中国资本市场已有4400多家上市公司,总市值超过80万亿元。上市公司的快速发展得益于投资者的全力支持。”中国上市公司协会会长宋志平表示,截至今年7月底,上市公司募集资金总额达16.91万亿元,为国有企业改革、民营企业发展、科技创新和转型升级提供了重要资金保障。可以说,投资者是资本市场发展的源泉。

总体而言,目前中国资本市场仍以个人投资者为主。在1.9亿证券投资者中,97%是股票市值低于50万元的中小投资者。部分中小投资者专业知识欠缺,风险意识淡薄,风险承受能力和自我保护能力较弱,权益易受侵害,在市场整体处于弱势地位,亟待加强保护。

保护投资者就是保护资本市场。近年来,中国证监会多措并举,综合施策,推动投资者保护工作再上新台阶。特别是今年以来,中国特色证券集体诉讼制度正式落地,证券期货纠纷诉调在线对接平台全面开通,投资者教育服务更具针对性,各项工作取得积极成效,立体化投资者保护格局逐步形成。

与此同时,投资者保护不断面临新的变化和挑战。“注册制改革带来了监管理念、监管体制和监管模式的转变,推动了一系列关键制度的创新,给投资者保护带来了新的课题和挑战;高质量发展中促进共同富裕等长远战略目标对投资者保护提出了更高要求。”证监会副主席阎庆民表示。

阎庆民表示,投资者是资本市场的重要参与者,是资本市场持续发展的基础。证监会始终坚持做中小投资者合法权益的守护者,不断完善立体化、有机化的投资者保护体系。下一步,将着力进一步夯实制度基础,让投资者分享资本市场改革红利,进一步加强投资者教育,助力资本市场高质量发展,进一步引导投资者需求,建设让投资者满意的投教基地,充分发挥资本市场财富管理功能。

增强投资者的获得感。

要保护好投资者,首先要帮助投资者清楚地了解上市公司。

信息披露是投资者了解上市公司的主要渠道。"透明、准确、完整、及时、公平的信息披露是对上市公司的基本要求."宋志平表示,特别是注册制背景下,上市公司应更加注重投资者需求导向,真实、准确、完整地披露信息,便于投资者审慎投资决策,形成合理价格,从而充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。

为加强上市公司信息披露,保护投资者合法权益,近年来,上交所不断加强上市公司风险管理,推动风险化解,将投资者保护放在更加重要的位置。上交所副总经理董国群表示,上交所一方面保护投资者知情权,督促潜在风险突出的公司进行风险披露,加强函证的充分性和有效性,确保投资者获得足够的信息,结合自身实际做出理性的投资决策;另一方面保护投资者交易权利,严格暂停复牌及相关操作事项,保证交易的连续性和充分性,充分释放风险,为后续风险处置和市场清算创造空间。

投资者与上市公司之间的“面对面”沟通也变得常规化。今年,全市场共有3756家上市公司召开业绩简报会,占披露年报公司总数的87.41%。其中,90%以上的业绩简报会将由董事长、总经理等“一把手”出席,上市公司与投资者交流的深度和广度将得到提升,互动更加有效。

优质的上市公司是保护投资者权益的源泉。目前,4400多家a股上市公司成为中国经济最活跃、最具创造力的中坚力量,越来越多的上市公司用“真金白银”回报投资者,不断增强投资者的获得感。数据显示,近三年来,上市公司现金分配金额连续突破一万亿元,2020年达到1.52万亿元,再创新高;2020年,实施现金分红的上市公司达到3003家,分红总额连续三年突破万亿元。

“上市公司是资本市场的基石,是资本市场投资价值的源泉;投资者是资本市场的重要参与者,是资本市场持续发展的基础。上市公司与投资者的良性互动,有助于提高上市公司质量,保护投资者,对于构建良好的资本市场生态具有重要意义。”中国证监会上市公司监管部副主任郭瑞明表示。

夯实制度基础。

上市公司违法违规成本低、投资者维权成本高是投资者保护的主要问题。近年来,相关部门不断建立规章制度,夯实投资者保护的制度基础,为投资者编织“保护网”。

制度不断完善,监管效率不断提高。去年3月,新《证券法》正式生效,一系列新的制度改革为保护投资者合法权益提供了坚实的法律保障。今年3月1日起实施《刑法修正案(XI)》,重点解决近年来证券期货犯罪成本低、恶性金融诈骗频发的问题。

发等问题;7月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,对于维护资本市场秩序和保护投资者合法权益具有重要指导意义;近日,《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法(草案)》获批通过,对行政执法当事人承诺采取纠正涉嫌违法行为、赔偿投资者损失等的措施作出规定,及时依法依规对投资者损失予以合理补偿。

  随着保护投资者合法权益的“制度之网”越织越细,上市公司违法违规成本大幅提升,投资者维权取得新成效。民事赔偿诉讼方面,首例证券纠纷特别代表人诉讼落地,首例操纵市场民事赔偿支持诉讼获得胜诉,普通代表人支持诉讼已有案件宣判。

  纠纷调解方面,建立多元化纠纷解决机制,设立全国性证券期货纠纷专业调解组织,开通小额纠纷调解快速通道,与最高人民法院建立“总对总”证券期货纠纷在线诉调对接机制,让投资者足不出户便享有优质诉调服务。

  “提高上市公司质量、保护投资者合法权益是资本市场的永恒主题。”阎庆民表示,下一步,证监会将持续推进投资者保护制度落地实施,制定公开征集股东权利管理相关暂行规定,有序推进特别代表人诉讼工作常态化的开展,全面提升证券期货纠纷多元化解的制度化、规范化水平,进一步丰富支持诉讼实践案件类型。

  投资者保护是一项系统性工程和长期任务。专家认为,应着力推动市场各方归位尽责,立法、执法等部门以及上市公司、中介机构、投资者等都应付出努力,形成合力,共同把投资者合法权益保护落到实处,共创公开公平公正的市场环境,推动建设一个有活力、有韧性的资本市场良好生态。


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