北交所整体交易活跃度符合预期


时间:2021-11-22  来源:  作者:  点击次数:


北交所整体交易活跃度符合预期(经济聚焦)

制图:安迪

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与同样服务创新型企业的科创板、创业板相比,北京证券交易所更注重“更早、更小、更新”。截至11月19日,北交所首批上市的81只股票总成交额达212.49亿元。

市场正式开市一周以来,北交所整体市场交易活动符合预期,流动性较精选层明显改善。未来,北交所将坚持自身定位,持续吸引优质企业,营造更加包容、灵活、普惠的融资环境。

位于北京市西城区金融街丁26号的金阳大厦,成为全国中小企业股份转让系统石碑上方——的新“景区”。崭新的“北京证券交易所”金光闪闪,大楼电子屏幕上的红色海报引人注目。11月15日9时30分,北京证券交易所正式开业运营。截至11月19日,首批上市的81只股票总成交额达212.49亿元。其中,71只翻译股累计成交额为130.1亿元;10只新股全部上涨,平均涨幅为123.91%。

中国证监会主席易会满表示,北京证券交易所的正式开业,是继去年7月精选层正式上线后,深化新三板改革、推动资本市场高质量发展的又一重大创新举措。也是新三板市场八年多来积极探索中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。

从成立之初,北交所的定位就非常明确。——服务创新型中小企业发展。如何建设和发展北方交易所?记者采访了相关部门和专家。

北交所聚焦“更早、更小、更新”,81家首批上市企业质地优良

“创新型企业是有活力的市场主体,北交所将为创新型企业带来政策红利和制度红利。”作为一家上市公司的代表,三元基因董事长程永清在北交所开幕式上表示。

首批上市公司包括10家新上市公司和71家选股层翻译公司。这81家企业在过去一周引起了特别关注。虽然它们属于不同的行业,但它们共同体现了北交所服务创新型中小企业的市场定位。截至11月19日,北交所81家公司去年平均市值和平均营收分别为22.89亿元和4.83亿元,明显低于沪深两市上市公司水平。相比之下,科创板上市公司平均市值和平均营收分别为166.4亿元和15.26亿元。创业板注册制上市公司平均市值和平均营收分别为94.86亿元和20.61亿元。沪深主板上市公司平均市值和平均营收分别为243.25亿元和164.63亿元。

“与同样服务创新型企业的科创板和创业板相比,北交所更注重‘更早、更小、更新’。”中国证券投资委员会委员、董事总经理李旭东表示,早前的——,这些企业大多处于产业化初期,商业模式拓展空间较大。肖——成长性较好,但业务规模较小;更新——首批上市公司创新力较强,先进制造业、现代服务业、高新技术服务业和战略性新兴产业占比87%。

能从首批7000多家新三板公司中脱颖而出,都是经营状况稳定、成长性突出的“尖子生”,覆盖国民经济25大行业,大部分属于细分行业的排头兵,其中17家是创新属性突出的“小巨人”,研发平均;4.2%的研发强度和平均研发费用;d支出2536万元。

从投资端看,北交所坚持适当的投资者适当性管理制度,个人投资者进入的资本门槛为50万y

“北交所的生命力在于它的特色。形成特色的关键在于准确把握多层次资本市场框架下的市场定位,不断提高市场与创新型中小企业的契合度和适应性。”北交董事长徐明在北交开幕式上说。

“北交所确实开辟了一个为创新型中小企业量身定制的新天地。”李旭东以其所在的中国证券投资银行主办的金豪医疗为例。这家助听器公司过去专注于出口。随着国内养老服务需求的不断增加,近年来开始将业务转向国内市场。但在转型过程中,面临研发不足等问题;d资金来源又难以打破原有的竞争格局。企业渴望更多的融资支持,但之前没有达到IPO(首次公开发行)的要求。

北交所的开业给资本市场带来了“及时雨”。得益于符合创新型中小企业成长分化特征的北交所发展环境,金豪医疗最终符合上市条件,进入北交所首批上市公司名单。

合适的环境取决于自适应系统。经过短短两个多月的紧张筹备,证监会共发布6项规定、13个规范性文件,北交所形成51项制度性规则,勾勒出更加包容、灵活、普惠的融资环境。

“比如一个包容、精准的发行上市制度,兼顾中小企业的不同类型和特点。”清华大学五道口金融学院副院长田璇表示,北交所设置了四套平行上市标准,其中最低市值门槛为2亿元,而科创板和创业板为10亿元。

的最低标准有大幅降低;同时,还包含了关注企业成长性、研发能力的上市标准,给予自主创新能力强和研发投入高的企业更多机遇。

  同时,北交所实行注册制,即北交所审核+证监会注册,其中北交所审核时间为2个月,比同样试点注册制的创业板、科创板等审核时间缩短了1个月。

  持续融资制度灵活多元,企业可向不特定合格投资者公开发行、向特定对象发行等多元融资方式,引入授权发行、自办发行等灵活的发行机制,进一步降低中小企业融资成本;公司监管制度宽严适度,对企业现金分红比例不做硬性要求,鼓励根据自身实际“量力而为”;交易制度便捷高效,延续精选层以连续竞价为核心的交易制度,新股上市首日不设涨跌幅限制,次日涨跌幅限制为30%,体现中小企业股票波动较大的交易特点,保障市场交易稳定连续……“整体制度框架、众多业务规则细节,都体现了北交所的鲜明市场定位。”田轩表示。

  这样的市场定位为多层次资本市场体系的形成补上了关键一环。平安证券新闻发言人高睿认为,北交所发挥了承上启下作用,一头与新三板基础层、创新层保持层层递进的市场结构,另一头与沪深交易所、区域性股权市场错位发展、互联互通,描绘出中小企业“区域性股权市场—基础层—创新层—北交所—沪深交易所”的成长路径。

  提高上市公司质量,打造良好市场生态

  当前,市场各方都认为,持续提升上市公司质量是北交所持续健康发展的关键。

  北交所有关负责人表示,作为新生的交易所市场,北交所将结合自身市场定位及市场特征,从三方面提升上市公司质量。

  把好市场“入口关”。落实注册制试点,坚持以信息披露为中心,各项安排与科创板、创业板总体保持一致,上市条件保持对中小企业的适应性、精准性和包容性。上市审核中,压实各方责任,严防企业“带病上市”。

  夯实“关键主体责任”。在公司治理、信息披露等方面全面接轨现行上市公司主要监管安排,在持续监管中进一步压实保荐机构等中介机构责任,明确上市公司为规范运作第一责任人的主体地位,增强其提高自身质量的内生动力。

  畅通市场“出口关”。既充分包容中小企业天然存在的业绩易受外部影响等特点,也坚决出清重大违法、丧失持续经营能力等极端情形的公司。“值得一提的是,北交所退市公司符合相应条件的,鼓励其挂牌基础层或创新层继续发展,不符合挂牌条件的转入退市公司板块,实现对退市风险的分类纾解、充分缓释。”该负责人表示。

  吸引高质量上市公司进入,还要打造良好的交易所市场生态。“中小企业本身的成长过程具有不确定性,而创新也同样具有这个特点。最重要的就是坚持包容性精神和市场化机制,在把好市场‘入口关’的同时,不要设置多余的条条框框,吸引更多的优质公司到北交所。”李旭东认为,这样才能让真正拥有创新能力的企业“愿意来、发展好、留得住”。

  田轩认为,未来北交所在探索推动制度、产品、服务创新过程中,要处理好加强监管、风险控制和改革创新的关系,针对创新发展中可能出现的各类风险,事前预研预判,事中加强监管和监测,事后稳妥处置化解,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。(记者 赵展慧)

  《 人民日报 》( 2021年11月22日 第 11 版)


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